您現在的位置:必德物流招標網 > 借殼潮遇上監管新規快遞業憂心資金募集 > 正文
借殼潮遇上監管新規快遞業憂心資金募集
日期:2016-06-28   來源:經濟觀察報   作者:佚名
摘要: 七個月里紛紛宣布借殼上市的圓通、申通、順豐這三家快遞業巨頭,遇上了證監會的打擊“炒殼”新規。

    七個月里紛紛宣布借殼上市的圓通、申通、順豐這三家快遞業巨頭,遇上了證監會的打擊“炒殼”新規。

  6月17日,證監會就修改《上市公司重大資產重組辦法》(以下簡稱《重組辦法》)向社會公開征求意見。這是《重組辦法》繼2014年11月之后的又一次修改,重點是進一步規范市場所謂的“借殼”上市行為。

  負責圓通上市的資產部門相關人士對經濟觀察報表示,借殼上市的方案應該不會受到影響。申通企劃部的相關人士則表示,股東大會已經通過了重組方案,申通應該不會受到影響,該部門負責對外發布申通的相關信息。興業證劵交通運輸行業研究小組分析師王品輝表示,對于尚未遞交材料的順豐來說,具體情況還要再判斷。

  三巨頭受波及可能性小

  “相關消息一出來,我們就注意到了。根據我們的判斷,目前這一辦法還處于征集意見的狀態,從時間節點方面考慮,圓通借殼上市的方案應該不會受到影響。”圓通資產部門對經濟觀察報記者表示。

  圓通所說的“辦法”指的就是近日證監會正在征集意見修改的《上市公司重大資產重組辦法》。

  在公布修訂草案的同時,證監會還發布了草案生效后規則使用的時間節點:修改后的《重組辦法》發布生效時,重組上市方案已經通過股東大會表決的,原則上按照原規定進行披露、審核,其他按照新規定執行。按照這一時間節點,重組方案已經股東大會審核通過的圓通和申通受到波及的可能性并不大。

  “5月6日,艾迪西第二次臨時股東大會已經召開并通過了重組方案,申通應該不會受到影響。”申通企劃部相關人士表示。經濟觀察報記者致電了圓通借殼關聯方大楊創世,以及申通借殼關聯方艾迪西證劵事務部門,兩者均表示,從目前的情況看,方案應該可以順利進行。大楊創世相關證劵部門同時表示,后續的政策還有待觀察。

  王品輝認為,“目前這個修訂案還處于征集意見的狀態,已經上報了材料的申通和圓通不會有太大影響,順豐相關材料尚未上交證監會審核,具體情況還要再判斷。”

  根據順豐借殼的鼎新材料所披露的信息顯示,目前鼎泰新材方面尚未向證監會遞交審核材料,股東大會也尚未召開。

  經濟觀察報記者向順豐CEO辦公室負責人桑權詢問有關順豐借殼上市進程,桑權表示,順豐目前不方便回答相關問題,建議記者詢問鼎泰新材方面。而鼎泰新材表示公司證劵部門表示,目前相關人士正在出差,無法回應這一問題。

  一位參與此次鼎泰新材重大資產重組的相關人士表示,鼎泰新材方面將會在這個月月底召開臨時股東大會投票通過重組方案,鑒于證監會此次的修訂案尚處于征集意見的狀態,如果重組方案能夠在股東大會順利通過,這一方案應該可以按照原《重組辦法》進行審核和披露。

  根據中國政府法制信息網部門規章草案意見征集系統中的信息顯示,此次證監會的修訂辦法意見征集起止時間為6月17日至7月17日。

  盡管從相關企業和分析師得到的反饋均呈現出較為樂觀的態度,但是證劵行業相關人士對經濟觀察報表示,按照目前證監會對于重大資產重組的監管力度,這些公司上市之途依然有可能受到波及,還是要謹慎觀察政策的進一步走向。

  上市潮遭遇狹小渠道

  圓通、申通、順豐三巨頭可能是“幸運的”,種種跡象表明:未來證監會對于重大資產重組以及借殼上市、配套資金募集問題的相關監管將會逐步趨嚴。

  在這份辦法修訂版公布的當天,證監會同時更新了截至6月17日當天的上市公司并購重組行政許可申請基本信息及審核進度表,在這份表格中包括145家涉及并購重組的上市企業,其中21家企業進入審慎審核渠道的企業中有19家為2016年上半年申報審核的企業。

  此后數天,市場上曾有消息表示證監會將會從20家會計事務所陸續抽調1000人,針對目前在會的兼并重組項目進行復核,對于這一傳聞,一位會計事務所的部門合伙人表示暫未發現這樣的情況。

  對于后續正在籌備上市的快遞公司而言——6月16日,天天快遞宣布今年8月后將視情況考慮上市——這種趨勢并非一個利好的消息,它意味著正處于上市高峰期的快遞行業能夠選擇的通道已經非常狹小,通過借殼上市的難度越來越高,而通過IPO上市的時間成本難以控制。

  作為這輪快遞物流企業上市潮的先驅者,德邦快遞在去年7月份披露了招股說明書,在披露的第二天就遭遇了IPO暫停,在IPO恢復后,進入了漫長的排隊期。

  “目前德邦還處于排隊的狀態,根據我們的預測,最終上市可能要等到明年了。”負責德邦上市事宜的德邦董事會辦公室相關人士表示。

  經濟觀察報記者還了解到,德邦內部有討論過主動申請撤回上市材料,改用借殼的方式上市,但目前還處于討論階段,并未最終決定。

  IPO的速度對于行業格局變化速度和業務增長速度飛快的快遞行業而言,實在是太慢了。國家郵政局公布的數據顯示,在2015年7月時,快遞行業一個月的業務收入為221.8億元,到了今年4月,就增長至300.9億元,10個月時間,市場出現了超過35% 增量空間。

  據圓通資產部門相關人士表示,圓通從2013年就開始籌備上市,最初也考慮通過IPO的形式上市,最終選擇借殼上市的正是由于“快遞行業的快速發展、時局的轉變以及圓通轉型所需”。

  當然,此次對于借殼上市監控的趨嚴并不意味著借殼上市之路完全被封死。“后續意圖借殼上市的企業完全可以通過更為謹慎的選擇殼公司的方式來規避風險。”一位證劵公司相關人士對經濟觀察報表示。

  根據證監會16日披露的重組辦法修訂版,擬取消重組上市的配套融資。“如果說有影響的話,可能會集中在募集配套資金方面。”上述證券公司相關人士說。

  處于高速發展的快遞行業對于資本有著極強的渴求,配套資金的募集也被視為非IPO上市的一種資本補償。

  以圓通為例,大楊創世對證監會的一次審核的反饋答復書顯示,圓通在未來三年中募投項目尚需投入40億元,如果配套資金募集順利達到23億元的申請額,圓通方面仍舊需要投入17億元,再算上非募投項目的業務拓展類開支8.8億元,未來三年圓通僅項目開支接近26億元。截止2015年12月30日,圓通賬面貨幣資金和理財產品的總額為41億元,扣除掉股利、稅費、供應商欠款等金額,與項目總金額仍然存在接近3億元的資金缺口,而這一缺口的規模還是在配套資金募集達到預想狀態下的最優解。“配套資金政策的改變對于后續上市的快遞企業而言,可以算是麻煩之一,但是并非不可解決,只要能夠順利上市,依然有很多途徑可以解決資金問題。”王品輝表示。

河内一分彩基本走势图